公司此前曾进行过几次资产置换，以解决大股东占款问题，这些资产包括9宗物业、2－3块商业用地、商标及广东北电15%的股权。截止到2006年底，9宗物业还剩下2宗待处理，未来将在价格适当时择机处理，商业及北电15%的股权无法处理，可以说资产盘活工作已接近尾声。
公司之前为集团担保，形成了部分或有负债，经过2006年的债务重组，目前或有负债已基本解决，公司利息支出将会降低。但公司账面负债率仍高达80%以上，资金面仍偏紧，未来随着变压器业务规模的扩大，财务费用仍是问题。
阿海珐是国际上第三大输配电设备供应商，排在ABB 和西门子之后。阿海珐输配电公司2006年的销售额为32.12亿欧元，在全球拥有67个制造企业，计划到2009年在中国市场的销售额翻一倍，达到5亿欧元。为此，公司近两年明显加快了在中国投资设厂的速度，相继在苏州、厦门等地设厂。可以说，阿海珐与顺特电气的合资只是阿海珐实现其中国战略的一个步骤而已。根据跨国公司的一惯做法，他们会按照不一样的产品类别和不一样的规格等级来寻找不同的合作伙伴，因此，我们判断阿海珐与顺特电气合资后经营事物的规模仍应该以中低压变压器为主，向其他领域扩张的可能性不大。合资给顺特电气带来的优点是解决资金问题，至于业务发展仍将取决于市场需求。阿海珐本部并不做35kV及以下的干式变压器，因此市场传言的合资后阿海珐将把本部业务转至顺特电气的根据不足。
综合下来，我们大家都认为经过前期的资产盘活和债务重组后，万家乐的整体状况确实在好转。公司现在存在两大主体业务中，在国内电力投资的拉动下，干式变压器业务将成为未来的主要增长点，但我们并不认为与阿海珐的合资将使干式变压器业务出现市场所预期的跨越式发展。公司近两年的业绩增长将大多数来源于于财务处理，由于对此没有办法进行准确的估算，我们不准备进行盈利预测和投资评级。